LOGO bilanço değerlendirme kapsamında şirketin 2025 yılı 4. çeyrek finansal sonuçlarını inceliyoruz. Logo Yazılım, 4Ç25 döneminde 1,666 milyar TL hasılat, 346 milyon TL FAVÖK ve 71,73 milyon TL net kâr açıkladı.
Hasılat ve FAVÖK beklentilere paralel gerçekleşirken, net kâr beklentilerin üzerinde geldi.
LOGO Yazılım 2025 4Ç Finansal Özet
LOGO bilanço değerlendirme sonuçlarına göre temel finansal veriler şu şekildedir:
- Hasılat: 1,666 milyar TL
- FAVÖK: 346 milyon TL
- Net Kâr: 71,73 milyon TL
- F/K: 10,05
- FD/FAVÖK: 6,82
- PD/DD: 4,04
- Piyasa Değeri: 15.076 milyon TL
Şirketin halka açıklık oranı %64 seviyesindedir.
Çeyreksel Performans Analizi
Çeyreksel bazda satış gelirleri 4Ç24’e göre %2,83 arttı. Net kâr ise aynı döneme göre %306,62 yükseldi.
Buna karşın FAVÖK %19,36 geriledi.
FAVÖK’teki daralmanın temel nedeni faaliyet giderlerindeki artış oldu. Net kârdaki artış ise yatırım gelirlerindeki yükseliş ve daha düşük net parasal pozisyon kaybından kaynaklandı.
Dolayısıyla operasyonel büyüme korunurken, kârlılık kompozisyonu muhasebesel etkilerden etkilendi.
Operasyonel Göstergeler ve SaaS Büyümesi
LOGO bilanço değerlendirme içerisinde operasyonel metrikler dikkat çekiyor.
Şirket, Ar-Ge yatırımlarını PaaS altyapısına yönlendirmeye devam ediyor. Ayrıca yapay zekâ destekli ERP çözümleri ile müşteri değerini artırmayı hedefliyor.
e-Servis Segmenti
- MRR yıllık %27 artarak 2,4 milyon USD’den 3,1 milyon USD’ye çıktı
- Müşteri sayısı 217 bine ulaştı
- Harcanan kontör 1,08 milyar seviyesine yükseldi
Logo İşbaşı
- MRR %44 artarak 193 bin USD’den 277 bin USD’ye çıktı
- ARR 3,3 milyon USD oldu
- Kullanıcı sayısı 76,7 bine ulaştı
- ARPU %26 artarak 43 USD’ye yükseldi
Logo Diva Perakende
- ARR 5,1 milyon USD
- Yıllık artış %12
- Yıllık büyüme oranı %35
Peoplise
- ARR 0,97 milyon USD
- Yıllık büyüme %10
Genel olarak büyüme e-Servis ve İşbaşı segmentlerinde yoğunlaştı.
LOGO Yazılım Marj Analizi
4Ç25 döneminde brüt kâr marjı %95,9 olarak gerçekleşti.
Buna karşılık, esas faaliyet kâr marjı %9,1 seviyesine geriledi. FAVÖK marjı %20,8 olurken, net kâr marjı %4,3 olarak kaydedildi.
Faaliyet giderlerindeki artış özellikle S&P giderlerinden kaynaklandı. Bu kalem yıllık %24 artış gösterdi.
Ancak, net kâr tarafında yatırım gelirleri destekleyici oldu.
2026 Beklentileri
Bununla birlikte şirket 2026 yılında operasyonel büyümenin korunmasını bekliyor.
- Logo Türkiye tarafında TMS29 dahil faturalanan gelirlerde %12,2 artış
- UFRS gelirlerinde %11,6 büyüme
- FAVÖK marjı hedefi yaklaşık %31
Total Soft tarafında ise:
- 46,4 milyon Euro gelir hedefi
- FAVÖK marjı yaklaşık %17 beklentisi
LOGO Bilanço Genel Değerlendirme
Sonuç olarak LOGO bilanço değerlendirme sonucunda finansalları sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Hasılat ve FAVÖK beklentilere paralel gerçekleşti. Net kâr beklentilerin üzerinde geldi. Reel büyüme korunurken, marjlarda çeyreksel bazda gerileme görüldü.
Özellikle SaaS gelirlerindeki artış ve kullanıcı metriklerindeki büyüme, ölçeklenebilir iş modelinin çalıştığını gösteriyor. Ancak marj kompozisyonu 2026 yılında yakından izlenmelidir.
