THYAO bilanço değerlendirme kapsamında Türk Hava Yolları 2025 yılı 4. çeyrekte 264,6 milyar TL hasılat, 39,4 milyar TL FAVÖK ve 37,11 milyar TL net kâr açıklamıştır. Açıklanan sonuçlarda satışlar ve net kâr piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşirken FAVÖK beklentilerin altında kalmıştır.
Bu sonuçlar güçlü operasyonel performansa rağmen kârlılık tarafında marj baskısının devam ettiğini göstermektedir.
THYAO 2025 4. Çeyrek Finansal Sonuçlar
THYAO bilanço verilerine göre şirket 2025 yılının son çeyreğinde güçlü operasyonel büyümesini sürdürmüştür.
2025 4. çeyrek finansal sonuçlar:
- Hasılat: 264,6 milyar TL
- FAVÖK: 39,4 milyar TL
- Net Kâr: 37,11 milyar TL
Satış tarafındaki güçlü performansa rağmen FAVÖK’ün beklentilerin altında kalması marj baskısının devam ettiğini göstermektedir.
THYAO Operasyonel Performans
2025 4. çeyrek operasyonel veriler incelendiğinde Türk Hava Yolları’nın kapasite ve yolcu tarafında büyümeyi sürdürdüğü görülmektedir.
4Ç25 operasyonel gelişmeler:
- AKK: %10,4 artış
- Yolcu sayısı: %15,7 artış
- İç hat yolcu: %10,7 artış
- Dış hat yolcu: %18,4 artış
- Kargo + posta: %16,6 artış
- Yolcu doluluk oranı: %83,9
Yolcu doluluk oranı geçen yılın aynı dönemine göre 2,1 puan artış göstermiştir.
Borç Yapısı
2025 4. çeyrekte finansal borç tarafında sınırlı bir artış gözlemlenmiştir.
- Finansal borç: %15 artış
- Net borç: %25 artış
- Net Borç / FAVÖK: 1,6x
Çarpandaki sınırlı yükseliş analize göre sınırlı negatif olarak değerlendirilmektedir.
THYAO Hedef Fiyat ve Değerleme
THYAO için açıklanan değerleme göstergeleri:
- Son fiyat: 287,75 TL
- Hedef fiyat: 498,50 TL
- Tavsiye: AL
- F/K: 3,36
- FD/FAVÖK: 5,64
- PD/DD: 0,44
Mevcut çarpanlara bakıldığında hissenin görece iskontolu işlem gördüğü değerlendirilmektedir.
Genel Değerlendirme
THYAO bilanço sonuçları operasyonel büyümenin güçlü şekilde devam ettiğini göstermektedir. Yolcu sayısı, kapasite ve doluluk oranlarında artış görülürken artan rekabet ve fiyat baskısı kârlılık marjlarını sınırlamıştır.
Buna rağmen güçlü operasyonel performans ve mevcut değerleme çarpanları göz önüne alındığında şirket için AL tavsiyesi ve 498,5 TL hedef fiyat korunmaktadır.
