TCELL bilanço değerlendirme kapsamında Turkcell 2025 yılı 4. çeyrekte 62,82 milyar TL hasılat, 25,79 milyar TL FAVÖK ve 3,59 milyar TL net kâr açıklamıştır. Açıklanan finansal sonuçlarda satış ve net kâr beklentilere paralel gerçekleşirken FAVÖK beklentilerin üzerinde gelmiştir.
Şirket güçlü müşteri büyümesi, ARPU artışı ve Techfin segmentindeki genişleme sayesinde operasyonel performansını sürdürmüştür.
TCELL 2025 4. Çeyrek Finansal Sonuçlar
TCELL bilanço verilerine göre şirket 2025 yılının son çeyreğinde büyüme trendini korumuştur.
2025 4Ç finansal sonuçlar:
- Hasılat: 62,82 milyar TL
- FAVÖK: 25,79 milyar TL
- Net kâr: 3,59 milyar TL
Satış gelirleri yıllık bazda %6,9 artış gösterirken 2025 yılı genelinde gelir büyümesi %11 olarak gerçekleşmiştir.
Segment Bazlı Gelir Performansı
Turkcell gelirlerinin büyük bölümü Turkcell Türkiye segmentinden gelmektedir.
Segment gelişmeleri:
Turkcell Türkiye (%91 pay)
- Gelir artışı: %10,3
- Bireysel gelirler: %9 artış
- Kurumsal gelirler: %19,4 artış
Kurumsal segment içinde:
- Servis ve donanım gelirleri %30 artış
- Veri merkezi ve bulut gelirleri %32 artış
- Veri merkezi gelirleri %40 artış
Dijital iş servislerinde 4Ç25 döneminde 1,7 bin proje kazanılmış ve backlog 6,4 milyar TL seviyesine ulaşmıştır.
Techfin Segmenti
Techfin segmenti Turkcell’in büyüme alanlarından biri olmaya devam etmektedir.
Segment performansı:
- Paycell: %40 büyüme (4Ç25)
- Financell: %6 büyüme (4Ç25)
2025 yılı genelinde:
- Paycell: %41 büyüme
- Financell: %0,5 büyüme
Toplam Techfin segmenti %21,1 büyüme göstermiştir.
Techfin işlem hacmi ise %78 artışla 175,1 milyar TL seviyesine ulaşmıştır.
Karlılık
TCELL bilanço analizinde çeyreklik bazda marj daralması görülse de yıllık bazda güçlü performans korunmuştur.
Karlılığı destekleyen faktörler:
- Gider optimizasyonu
- ARPU büyümesi
- Müşteri tabanı genişlemesi
- Finansman giderlerindeki düşüş
- Techfin segmentinin büyümesi
4Ç25 döneminde VUK ve TFRS muhasebe farkı nedeniyle net kâr üzerinde negatif etki görülmüştür.
Borçluluk
2025 4. çeyrekte finansal borçluluk tarafında iyileşme görülmektedir.
- Finansal borç: %16 azalış
- Net borç: %28 azalış
Şirket 0,14x Net Borç / FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir.
TCELL Hedef Fiyat ve Değerleme
TCELL için açıklanan değerleme göstergeleri:
- Son fiyat: 109,7 TL
- Hedef fiyat: 160,70 TL
- Tavsiye: AL
- F/K: 13,7
- FD/FAVÖK: 2,80
- PD/DD: 0,93
Genel Değerlendirme
TCELL bilanço sonuçları pozitif olarak değerlendirilmektedir.
Yoğun rekabet ortamına rağmen müşteri tabanı büyümesi, ARPU artışı ve Techfin segmentindeki genişleme şirketin operasyonel performansını desteklemektedir.
Ayrıca Google Cloud ile yapılan iş birliği sonrası veri merkezi yatırımlarının 2032 yılına kadar veri merkezi gelirlerini dolar bazında 6 kat artırması beklenmektedir.
2026 yılı için şirket beklentileri:
- %5–7 gelir büyümesi
- %18–20 veri merkezi ve bulut gelir büyümesi
- %40–42 FAVÖK marjı
- %25 yatırım harcaması
