| Kalem | Değer |
|---|---|
| Hasılat | 3,19 milyar TL |
| FAVÖK | 635,61 milyon TL |
| FAVÖK Marjı | %19,9 (+0,3 puan yıllık) |
| Brüt Kâr Marjı | %31,8 (+1,4 puan yıllık) |
| Net Sonuç | 142 milyon TL Net Zarar |
| İhracat Payı | %75 |
| Satış Tonajı | 48.300 ton |
| Değerlendirme | SINIRLI OLUMSUZ |
LILAK 1Ç26 Bilanço Analizi: Özet ve Değerlendirme
Lila Kağıt (BIST: LILAK), 2026 yılının ilk çeyreğinde 3,19 milyar TL hasılat, 635,61 milyon TL FAVÖK ve 142 milyon TL net zarar açıkladı. Sonuçlar, analist beklentileri dahilinde gerçekleşirken; brüt kâr ve FAVÖK marjlarında yıllık bazda iyileşme dikkat çekti. Net zarar, faaliyet dışı net parasal pozisyon kaynaklı kayıplardan kaynaklandı.
Öne Çıkan Gelişmeler
- İhracat payı, konverting segmentindeki güçlü büyüme sayesinde 1Ç25 seviyesine geri dönerek %75’e yükseldi.
- Konverting satış hacmi 1Ç25’e göre %15 büyürken, bobin tarafındaki gerileme devam etti; toplam satış tonajı %7,84 geriledi.
- Brüt kâr marjı %31,8 (+1,4 puan), FAVÖK marjı %19,9 (+0,3 puan) ile iyileşme gösterdi.
- Erzurum konverting tesisinde test üretimleri başladı; seri üretime 2Ç26’da geçilmesi hedefleniyor.
Genel Değerlendirme
Marbaş Menkul Değerler değerlendirmesi: SINIRLI OLUMSUZ
Güçlü 1Ç25 baz etkisiyle hasılat ve satış tonajında yıllık daralma gözlemlendi. İhracat payının %75’e geri dönmesi ve konverting büyümesi olumlu karşılanırken, bobin tarafındaki zayıflama ve toplam hacim daralması operasyonel hikâyeyi sınırlandırmaktadır.
Lila Kağıt 1Ç26’da 142 milyon TL net zarar açıkladı. Zararın kaynağı faaliyet dışı; net parasal pozisyon kaynaklı kayıplar oldu. Operasyonel gösterge olan FAVÖK ise 635,61 milyon TL ile pozitif seyretti.
LILAK’ın 1Ç26 FAVÖK marjı %19,9 olarak gerçekleşti. Bu oran, 1Ç25’e kıyasla 0,3 puanlık iyileşmeye karşılık gelmektedir.
1Ç26’da ihracatın toplam satışlar içindeki payı %75 seviyesine yükseldi. Avrupa %49, Birleşik Krallık %27, Amerika kıtası %15 ve Asya ile Afrika toplamda %8 paya sahip oldu.
Erzurum konverting tesisinde makine kurulumları tamamlanma aşamasına gelmiş, test üretimleri başlamıştır. Seri üretime 2Ç26 içinde geçilmesi hedeflenmektedir.
Marbaş Menkul Değerler, LILAK 1Ç26 sonuçlarını genel olarak ‘Sınırlı Olumsuz’ olarak değerlendirmiştir. İhracat ve marj gelişimi olumlu, ancak toplam hacim daralması ve bobin segmentindeki zayıflama öne çıkan risk unsurları olarak vurgulanmaktadır.
