KRDMD bilanço değerlendirme kapsamında Kardemir (D) 2025 yılı 4. çeyrekte 16,4 milyar TL hasılat, 2,36 milyar TL FAVÖK ve 682 milyon TL net zarar açıklamıştır. Açıklanan finansal sonuçların beklentilere paralel gerçekleştiği görülmektedir.
Şirket tarafında operasyonel toparlanma görülürken çelik sektöründe devam eden zayıf talep ve fiyat baskısı finansallar üzerinde etkili olmaya devam etmektedir.
KRDMD 2025 4. Çeyrek Finansal Sonuçlar
KRDMD bilanço verilerine göre şirket 2025 yılının son çeyreğinde operasyonel performansında kademeli toparlanma göstermiştir.
2025 4Ç finansal sonuçlar:
- Hasılat: 16,4 milyar TL
- FAVÖK: 2,36 milyar TL
- Net zarar: 682 milyon TL
Satış gelirleri yıllık bazda %3 daralma gösterirken 2025 yılı geneline bakıldığında satışlarda %10 daralma görülmektedir.
Satış ve Üretim Performansı
Satış kırılımına bakıldığında ürün bazında farklı performanslar görülmektedir.
2025 yılı segment gelişimi:
- Ham çelik: %2,75 daralma
- Haddelenmiş çelik: %12,1 daralma
- Yan ürünler: %3,77 daralma
- Diğer gelirler: %38 daralma
Esas ürünler konsolide olarak %8,8 daralma göstermiştir.
Hacim bazında ise:
- Ham çelik üretimi: %18,5 artış
- Haddelenmiş çelik: %5,3 artış
- Esas ürünler toplam hacim: %10,6 artış
Ürün hacimlerinde artış görülmesine rağmen zayıf fiyatlama nedeniyle satış gelirlerinde daralma yaşanmıştır.
Kardemir Karlılık ve Marjlar
KRDMD bilanço değerlendirmesinde kârlılık marjlarında toparlanma görülmektedir.
2025 yılı marj gelişimi:
- Brüt kâr marjı: %7,77
- FAVÖK marjı: %10,48
Marjlardaki toparlanmada:
- Artan üretim hacmi
- Ürün fiyatlarında kademeli toparlanma
etkili olmuştur.
Ancak net zarar oluşumunda ertelenmiş vergi etkisi görülmektedir.
Borçluluk
2025 4. çeyrekte borçluluk tarafında iyileşme görülmektedir.
- Finansal borç: %13 azalış
- Net borç: %24 azalış
Şirket 0,84x Net Borç / FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir.
Genel Değerlendirme
KRDMD bilanço sonuçları pozitif olarak değerlendirilmektedir.
Şirket tarafında üretim hacmi ve operasyonel performansta toparlanma görülürken aşağıdaki faktörler risk unsuru olarak öne çıkmaktadır:
- Küresel çelik piyasasında arz fazlası
- Zayıf talep görünümü
- Jeopolitik gelişmeler
Orta ve uzun vadede ise:
- Ürün fiyatlarında toparlanma
- İç piyasada makroekonomik toparlanma
- Ray satışlarının artması
şirket için pozitif katalizörler olarak değerlendirilmektedir.
2025 4. çeyrek itibarıyla KRDMD hissesi 6,17x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir.
