Kordsa (KORDS), 2026 yılı birinci çeyreğinde 201 milyon dolar hasılat, 22 milyon dolar FAVÖK ve 3 milyon dolar net kar açıklamıştır. Açıklanan finansallar beklentilerin altında gerçekleşmiştir.
Gelir Performansı ve Segment Bazlı Gelişmeler
2026 yılı ilk çeyrekte satış gelirleri yıllık bazda %7,5 daralma göstermiştir.
- Lastik güçlendirme segmenti: %15 daralma (139 milyon $)
- Kompozit segmenti: %20 büyüme (58 milyon $)
Endonezya tesisinde yaşanan sel sonrası müşteri kayıpları, EMEA bölgesindeki üretim daralması ve Asya kaynaklı rekabet, satışlar üzerinde baskı oluşturmaya devam etmiştir.
Buna karşın kompozit segmentinde:
- Sivil havacılıkta artan üretim
- Yapay zeka kaynaklı enerji hücresi talebi
büyümeyi destekleyen unsurlar olarak öne çıkmıştır.
Sektörel Görünüm
Küresel lastik güçlendirme pazarında:
- Çin kaynaklı arz baskısı
- Agresif fiyatlama
- EMEA bölgesinde fabrika kapanışları
hacim ve fiyat baskısını artırmaktadır.
Ayrıca kur-enflasyon uyumsuzluğu, maliyetler üzerinde baskı yaratmaya devam etmektedir.
Karlılık ve Marjlar
Karlılık tarafında yıllık bazda iyileşme gözlenmektedir:
- Düzeltilmiş FAVÖK marjı: %10,8 (önceki: %6,7)
- FAVÖK: 21,7 milyon $
FAVÖK üzerindeki negatif etkiler:
- Lastik segmentindeki hacim ve fiyat baskısı
- EMEA bölgesinde maliyet baskısı
Pozitif katkılar:
- Maliyet azaltıcı projeler
- Kompozit segmentinde karlı ürün satışlarının artması
Şirket, 4 çeyrek aranın ardından yeniden net kar açıklamıştır. Net kar tarafında 5 milyon dolarlık sigorta geliri tek seferlik etki yaratmıştır.
Borçluluk ve Finansal Yapı
2026 ilk çeyrekte:
- Finansal borçlar %9 azalış
- Net borç %2 azalış
- Net Borç / FAVÖK: 8,39x
- Düzeltilmiş çarpan: 4,3x
Son dört çeyrektir devam eden borçluluk düşüşü olumlu değerlendirilmektedir.
Genel Değerlendirme
KORDS’un 2026 yılı ilk çeyrek finansalları:
- Lastik güçlendirme segmentindeki zayıf görünüm
- Kompozit segmentindeki güçlü büyüme
- Marjlardaki toparlanma
ile dengelenmiştir.
Sektörel baskılara rağmen kompozit segmentinin performansı ve maliyet yönetimi şirketin operasyonel görünümünü desteklemektedir.
